The Reproduction and Crisis of Capitalism in Venezuela under Chavismo

Abstract

The current crisis in Venezuela is sometimes said to have been provoked by the response of imperialism and the local oligarchy to the fundamental changes in economic and political relations fostered during the administrations of Hugo Chávez. A quantitative study using various statistical sources shows that the significant increase in oil rent during the Chávez presidency did not translate into a qualitative transformation in the form of state intervention and that, although social expenditures increased in that period, most of the income that allowed this was obtained through currency overvaluation by inefficient national and foreign capital. The current crisis is, therefore, evidence of the limits of low-productivity state and private capital reproduction due to the decline in oil prices rather than of a conflict between overcoming and reproducing capitalism in an alleged “economic war.” A veces se dice que la crisis actual en Venezuela ha sido provocada por la respuesta del imperialismo y la oligarquía local a los cambios profundos en las relaciones económicas y políticas promovidos durante la administración de Hugo Chávez. Un estudio cuantitativo en el que se usaron diferentes fuentes estadísticas demuestra que el aumento significativo en la renta del petróleo durante la presidencia de Chávez no se tradujo en una transformación cualitativa de la intervención estatal y que, aunque los gastos sociales aumentaron en ese período, la mayor parte del ingreso que permitió ese aumento se obtuvo por medio de la sobrevaluación de la moneda por parte del ineficiente capital nacional y extranjero. Por lo tanto, la crisis actual es evidencia de los límites de la baja productividad de la reproducción estatal y privada debido a la caída en el precio del petróleo y no un conflicto entre la eliminación y la reproducción del capitalismo en una supuesta “guerra económica.”