THE EFFECT TO MARKET VALUE OF THE BUSINESSES OF FINANCIAL RİSKS: AN APPLICATION IN THE İSTANBUL STOCK EXCHANGE TRADE INDEX

Abstract

Bu çalışmada finansal risklerin piyasa değeri üzerindeki etkisi araştırılmaktadır. Piyasa değeri işletmenin dış performans ve değerini gösteren bir ölçüttür. Bu bağlamda çalışmanın amacı, Türkiye’de halka açık firmaların sahip olduğu risklerin piyasa değeri üzerindeki etkisini tespit etmektir. Çalışma BİST Ticaret Endeksinde yer alan 14 firma üzerinde gerçekleştirilmiştir. Dönem itibariyle 2005-2020 yılları arasındaki üçer aylık veriler kullanılmıştır. Çalışmada finansal riskler ve piyasa değerinin hesaplanmasında kullanılan ilgili veriler firmaların finansal tablolarından elde edilmiştir. Bağımlı değişken olarak firmaların piyasa değeri, bağımsız değişken olarak ise finansal riskler ise kredi riski, kur riski, likidite riski ve sermaye riski kullanılmıştır. Panel veri analizinin yöntem olarak kullanıldığı kullanıldığı çalışmada yapılan bütün testler Eviews 11 programı ile gerçekleştirilmiştir. Ticaret endeksinde bulunan firmaları kapsayan çalışmada finansal risklerle piyasa değeri arasında eş bütünleşik olan bir model oluşturulmuştur. Çalışmada gerçekleştirilen analiz sonucunun bulgularına göre, BİST ticaret endeksinde yer alan firmaların kur riski ve sermaye riskinin piyasa değeri üzerinde anlamlı bir etkisinin olduğu, aynı zamanda kısa ve uzun dönemde ilişkilere de sahip olduğu ortaya çıkmıştır. Ancak bu etkinin yönü hem uzun dönemde hem de kısa dönemde kur riski için pozitif, sermaye riski için negatif olarak gerçekleşmiştir.