ІНСТРУМЕНТИ ХЕДЖУВАННЯ В УПРАВЛІННІ ЦІНОВИМИ РИЗИКАМИ (на прикладі аграрного і енергетичного ринків України)

Abstract

Ідентифіковано ризики за джерелами їх виникнення, визначено сутність ризиків аграрного й енергетичного ринків у контексті сучасних реалій. Узагальнено способи і методи управління ризиками, серед яких: ухвалення рішень на основі наявної інформації; отримання додаткової інформації; передача ризику; диверсифікація діяльності, лімітування; самострахування, резервування; страхування; хеджування. Охарактеризовано основні інструменти хеджування, визначено сутність і особливості деривативів, зазначено певні негативні сторони форвардних контрактів, переваги ф’ючерсних контрактів і опціонів. Обґрунтовано важливість використання інструментів хеджування в Україні. Запропоновано заходи для активізації функціонування деривативів на аграрному ринку в Україні, серед яких ключовими визначено: 1) проведення просвітницької діяльності для учасників аграрного ринку України з питань важливості використання фінансових інструментів для мінімізації цінових ризиків; 2) законодавче врегулювання; 3) організація майданчика для торгівлі деривативами і розширення можливостей їх використання як на національному ринку, так і шляхом простого і дешевого доступу учасників українського ринку до міжнародних ринків деривативів. Обґрунтовано доцільність єдиного торговельного майданчика в рамках спеціалізованого ринку України, що сприятиме забезпеченню ліквідності на ньому; 4) створення супутньої інфраструктури (сертифікованих складів, елеваторів; сучасних систем контролю якості й стандартизації продукції; каналів постачання, транспортної логістики; інфраструктури для швидкого обігу електронних складських свідоцтв); 5) організація ефективної фінансової інфраструктури для уможливлення торгівлі товарними деривативами в Україні; 6) ухвалення державної програми розвитку хеджування. Реалізація системи заходів у агропромисловому комплексі й галузі енергетики, модернізація в рамках інших галузевих ринків в умовах війни здійснюються в міру можливостей, але ці кроки будуть надзвичайно важливими в системі повоєнного розвитку і реконструкції України.