ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ МАКРОЕКОНОМІЧНОЇ СТАБІЛЬНОСТІ В УМОВАХ ВОЄННОГО СТАНУ

Abstract

Вступ. У мирний час основним вкладом монетарної політики в макроекономічну стабільність є забезпечення стабільності цінової динаміки через регулювання грошової пропозиції. Під час війни порушуються ринкові засади функціонування економіки та формування її цін, монетарні трансмісійні механізми адекватно не працюють, підвищується роль держави у забезпеченні належного функціонування товарно-грошових відносин. Нова реальність потребує перегляду макростабілізаційної ролі монетарної політики при виникненні шоків воєнного характеру.Проблематика. Загальновизнаним принципом модифікації монетарної політики під час війни є застосування центральним банком інструментів, що розширюють грошову пропозицію – викуп активів на відкритому ринку, прямий викуп державних облігацій, спеціальні програми цільового рефінансування банківського кредитування.Мета. Узагальнення підходів до формулювання напрямів монетарної політики під час воєнного стану та обґрунтування релевантних рекомендацій для поточних умов України.Матеріали й методи. Для досягнення поставленої мети було опрацьовано теоретичні джерела, консультативні і дослідницькі матеріали міжнародних організацій та національних макроекономічних регуляторів, статистичні бази даних.Результати. Oбґрунтовано дизайн монетарного режиму воєнного періоду, який передбачає модифікацію таких аспектів діяльності центрального банку як: цільова спрямованість монетарної політики, композиція процентних ставок за базовими операціями центрального банку, регулювання валютного ринку та руху капіталів, характер взаємовідносин центрального банку та міністерства фінансів.Висновки. В умовах воєнної економіки основний вклад монетарної політики в досягнення умов макроекономічної стабільності досягається через забезпечення стабільного функціонування ринку державних запозичень та контрольованість руху капіталів.