El efecto traspaso de la tasa de interés de los instrumentos del Banco Central en Costa Rica hacia las tasas de interés del sistema financiero

Abstract

<p>El trabajo consta de dos partes. En la primera se prueban, a partir del enfoque de cointegración de<br />Engle y Granger (1987), las siguientes hipótesis: i) el efecto traspaso es unitario, ii) el efecto traspaso<br />sufrió una variación al adoptar un nuevo arreglo cambiario en octubre de 2006, iii) la velocidad<br />de ajuste aumentó con el cambio del régimen cambiario (no linealidad), iv) los bancos del sistema<br />financiero no ajustan simétricamente las tasas de interés (con el fin de aumentar su margen de<br />intermediación). En la segunda parte, se analizan los factores que influyen sobre la efectividad del<br />mecanismo de transmisión, entre ellos, la dolarización financiera, la concentración bancaria, el nivel<br />de deuda interna del Gobierno y el déficit primario del Banco Central de Costa Rica. Estas últimas<br />dos variables, como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB).<br /><br /></p>