Concentração de Propriedade, Governança Corporativa e Estrutura de Capital no Segmento de Energia Elétrica da B3

Abstract

Esta pesquisa buscou identificar a influência exercida pela concentração de propriedade e pelo nível de governança corporativa sobre o endividamento das empresas listadas no segmento de energia elétrica da B3, nos anos de 2012 a 2017. Foram analisadas 58 empresas, pertencentes ao setor de energia elétrica da bolsa de valores brasileira. A coleta de dados foi feita junto aos demonstrativos financeiros disponibilizados no site da B3. As análises envolveram as variáveis explicadas: endividamento geral e a composição do endividamento. Como variáveis explicativas utilizou-se: a concentração de propriedade; a governança corporativa; o tamanho da empresa; o retorno sobre o patrimônio líquido e a alavancagem financeira. A técnica estatística usada foi de dados em painel. Os resultados indicaram que tanto a Governança Corporativa quanto a Concentração de Propriedade se mostraram influentes em relação ao Endividamento Geral e não apresentaram significância estatística para com a Composição do Endividamento, junto às empresas do segmento de energia elétrica da B3.