RETURN AND VOLATİLİTY INTERACTİON BETWEEN PARTİCİPATİON INDİCES AND BIST 100 INDEX: ANALYSİS WİTH VAR-EGARCH MODEL

Abstract

Bu çalışmada Borsa İstanbul ile Katılım Endeksleri arasındaki getiri ve volatilite etkileşimi olup olmadığı araştırılmaktadır. Çalışmada BIST 100 ile Katılım 30, Katılım 50 ve Katılım Model Portföy Endeksleri ele alınmıştır. BIST 100 ile Katılım 30, Katılım 50 ve Katılım Model Portföy Endeks getirilerinin yatırımcılar için öngörü sağlayıp sağlamadığı tespit edilmeye çalışılmaktadır. Değişkenler arasındaki ilişkiyi ortaya koymak için11.07.2016 – 28.07.2021 dönemine ait günlük veriler ile çok değişkenli GARCH modellerinden VAR-EGARCH modelinden faydalanılmıştır. Yapılan analizler sonucunda Katılım 30 Endeksi ve Katılım 50 Endeksi ile BIST 100 Endeksi arasında çift yönlü getiri ve volatilite etkileşimi tespit edilmiştir. BIST 100’den Katılım Model Portföyüne doğru tek yönlü volatilite etkileşimi bulunmaktadır. Katılım 50, Katılım Model Portföy ve BIST 100 Endeksi piyasasında meydana gelen şokların asimetrik yapı sergilediği tespit edilmiştir. Katılım 50 Endeksi piyasasında negatif bilgi şokları, Katılım Model Portföy ve BIST 100 Endeksi piyasasında ise pozitif bilgi şokları daha etkindir. Katılım 30, 50 ve Model Portföy Endeksi ile BIST 100 Endeksi piyasasında meydana gelen dalgalanmaların etkisinin uzun süre hissedildiği tespit edilmiştir.