Abstract
Chociaż utrudniony dostęp do kapitału jest główną barierą rozwoju sektora małych
i średnich przedsiębiorstw (MŚP), we współczesnej gospodarce odgrywają one
szczególną rolę. Mimo to badania struktury ich kapitału są prowadzone rzadziej
niż wśród dużych przedsiębiorstw. Celem artykułu jest zbadanie, która teoria
struktury kapitału najlepiej wyjaśnia decyzje finansowe MŚP w Polsce. Dodatkowo
podjęto próbę identyfikacji głównych determinant struktury kapitału na poziomie
przedsiębiorstwa. Materiał badawczy obejmuje dane finansowe z 2820 MŚP w Polsce
działających w latach 2011–2018. Do przeprowadzenia analizy wykorzystano
statyczne i dynamiczne modele panelowe. Badanie wykazało, że większość MŚP
w Polsce zachowuje się zgodnie z teorią hierarchii źródeł finansowania. Wyniki
testowania teorii substytucji wskazują jednak, że może istnieć grupa firm poszukujących optymalnej struktury kapitału zgodnie z założeniami tej teorii. Szybkość
dostosowań do docelowej struktury kapitału wynosi ok. 24%. Badanie potwierdziło
dodatnią zależność między zadłużeniem MŚP a wielkością przedsiębiorstwa. Ten
sam kierunek zależności stwierdzono w przypadku tempa jego wzrostu. Przeciwny
kierunek zidentyfikowano dla udziału aktywów trwałych w aktywach ogółem oraz
płynności finansowej.
Publisher
Szkoła Główna Handlowa GV
Cited by
1 articles.
订阅此论文施引文献
订阅此论文施引文献,注册后可以免费订阅5篇论文的施引文献,订阅后可以查看论文全部施引文献