Tác động của rủi ro địa chính trị đến nắm giữ tiền mặt của các doanh nghiệp trong lĩnh vực năng lượng

Abstract

Mục tiêu của nghiên cứu này là phân tích tác động của rủi ro địa chính trị đến nắm giữ tiền mặt của các doanh nghiệp năng lượng trên phạm vi toàn cầu. Sử dụng dữ liệu bảng gồm 10.321 quan sát trong giai đoạn từ 2009 đến 2022, kết quả hồi quy sử dụng các phương pháp khác nhau gồm OLS gộp, hiệu ứng cố định công ty và GMM chỉ ra rằng tỷ lệ nắm giữ tiền mặt của các doanh nghiệp giảm xuống khi rủi ro địa chính trị leo thang. Phân tích sâu hơn cho thấy mối quan hệ ngược chiều giữa rủi ro địa chính trị và nắm giữ tiền mặt càng rõ ràng hơn ở những doanh nghiệp thực hiện chi trả cổ tức tiền mặt nhiều hơn, qua đó gợi mở nguyên nhân của sự giảm sút tiền mặt làm do gia tăng chi trả cổ tức. Ngoài ra, kết quả nghiên cứu cũng nhấn mạnh vai trò của môi trường thể chế trong việc chi phối các chính sách tài chính của doanh nghiệp để ứng phó với các bất ổn từ môi trường kinh doanh. Các kết quả nghiên cứu cung cấp hàm ý quan trọng đối với các nhà quản lý doanh nghiệp trong việc quản trị vốn lưu động và các nhà hoạch định chính sách trong việc nâng cao chất lượng thể chế nhằm hỗ trợ các doanh nghiệp thực thi các chính sách tài chính tốt hơn.