Does State Ownership Impact Green Bond Issuance? International Evidence

Abstract

Nous analysons dans cette étude l’actionnariat des entreprises émettrices d’obligations vertes dans 18 pays entre 2013 et 2017. En utilisant des régressions et un échantillon apparié d’entreprises émettrices d’obligations vertes et non vertes, nous montrons que la présence d’un actionnariat étatique est un facteur déterminant de la décision d’émettre une obligation verte. Nos résultats montrent également que le lien entre l’actionnariat étatique et les émissions d’obligations vertes s’est renforcé après l’accord de Paris, notamment dans les pays disposant d’un cadre institutionnel faible. Nous avons réalisé divers tests de robustesse pour garantir la validité de nos résultats, selon lesquels l’implication de l’Etat est cruciale pour favoriser les engagements environnementaux des entreprises.