The Little Paris and the New Berlin: The French Money Doctors’ Unsuccessful Mission in Romania, 1929-1933

Abstract

La Banque de France (BDF) a effectué une mission auprès de la Banque Nationale de Roumanie (BNR) et du gouvernement roumain entre 1929 et 1933 pour conseiller les autorités monétaires et financières. Cette mission s’est inscrite en complément à deux prêts accordés respectivement en 1929 et 1931 à l’État roumain pour stabiliser le leu et développer l’économie. Malgré quelques mois de relative stabilité, la mission s’est soldée par un échec. Après 4 ans de coopération chaotique, les autorités monétaires ont été obligées de restreindre la convertibilité pour défendre le leu. Le gouvernement roumain n’a pas non plus été en mesure de suivre les conseils de la France et a finalement fait défaut. Cet épisode a déjà été analysé par Kenneth Mouré [2005], Philipp Cottrell [2003], les auteurs (Torre and Tosi [2010]), et Ileana Racianu [2012]. Cet article incrémente ces analyses dans deux directions : (i) il associe à l’exploitation de documents d’archives de la Banque de France diverses sources inexploitées, en roumain pour la plupart ; (ii) de façon plus fondamentale, il complète l’analyse strictement économique de l’épisode étudié par un examen des changements d’opinion des intellectuels et des politiques, mais aussi de l’évolution de la situation internationale en Europe centrale pendant la période. Ces éléments permettent de mieux comprendre comment la France a pu prolonger plus que de raison cette phase de coopération stérile. JEL Classification : N24, B22