Lisibilité des informations non financières des entreprises françaises : impact de l’intégration et conséquences sur le marché financier

Abstract

Cet article porte sur les déterminants et les conséquences de la lisibilité des informations non financières. Ces informations sont extraites de 1531 documents de référence d’entreprises françaises sur la période 2003-2019. Nos résultats confirment que le fait de renforcer les obligations de divulgation conduit à augmenter le volume d’informations non financières publiées sans nécessairement en garantir une meilleure lisibilité. La lisibilité s’améliore avec le niveau d’intégration des informations financières et non financières au sein d’un même document. Toutefois, l’effet positif de l’intégration sur la lisibilité est modéré par la quantité d’informations non financières publiées. Enfin, il apparaît que la lisibilité accroît la valeur prédictive des informations non financières, réduit l’asymétrie informationnelle et est positivement associée à un volume anormal de transactions boursières.