Exigence de rendement des fonds de pension. Quels effets sur l'efficacité et la stabilité de l'économie ?

Abstract

Résumé Les fonds de pension exigent un rendement du capital investi très supérieur au rendement économique du capital productif. Le seul moyen dont les entreprises disposent pour générer un tel rendement est d'augmenter l'effet de levier (rapport - dette/fonds propres). Nous modélisons une telle situation avec un modèle théorique à générations imbriquées et nous nous demandons ce que sont les effets de tels comportements financiers sur le bien-être et sur la robustesse de l'économie face aux chocs.