Struktura kapitału a rentowność spółek komunalnych Olsztyna

Abstract

Spółki komunalne starają się łączyć realizację celów społecznych i zadań gminy z zakresu użyteczności publicznej z celami komercyjnymi właściciela związanymi ze wzrostem wartości lub maksymalizacją wyników finansowych. W swojej działalności wykorzystują także kapitały obce pozyskane z rynku finansowego. Celem badań jest ocena struktury kapitału w spółkach komunalnych Olsztyna w latach 2017-2022 oraz wpływu przyjętej struktury kapitału na rentowność tych podmiotów. Podmiotami badań było siedem spółek komunalnych funkcjonujących na terenie Olsztyna. W badaniach wykorzystano metody analizy ekonomicznej, tj. analizę porównawczą, wskaźnikową analizę finansową oraz model Du Pont według propozycji Hawawiniego. Wyniki badań wskazują, że spółki te w większości są rentowne, ale ich rentowność jest niska, a ze sprzedaży generują straty. W strukturze kapitału wykorzystują dług, często w znacznym zakresie, ale stosują bezpieczne strategie finansowania. Obserwowane zmiany rentowności najczęściej wynikały ze zmian marży operacyjnej ze sprzedaży, a nie zmiany struktury kapitału.