Affiliation:
1. HAZİNE VE MALİYE BAKANLIĞI
2. ANKARA HACI BAYRAM VELİ ÜNİVERSİTESİ
Abstract
Çalışmada şirket ölçeğindeki verilerin, makroekonomik görünümü analiz etmede nasıl kullanabileceği araştırılmaktadır. Bu amaçla, şirketlerin faaliyet karlılığındaki değişimlerin hem nominal hem de reel ekonomik büyüme üzerindeki etkisi incelenmiştir. Şirketlerin finansal tabloları içerisinden makroekonomik görünümü en net faaliyet karlılıklarındaki değişimlerin yansıtacağı değerlendirilerek, Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlerin faiz, amortisman ve vergi öncesi kar marjlarından yararlanılarak tek bir ağırlıklandırılmış kar oluşturulmuştur. Bulgular, şirketlerin faaliyet karlılığındaki değişimlerin ekonomik büyümeyi tahmin etmede öncü bir gösterge olabileceğini ortaya koymaktadır. Analiz sonucunda elde edilen bulguların uluslararası alanda yapılan literatürle paralel olduğu, Türkiye özelinde şirket karlılığındaki değişimlerin reel ekonomik büyüme üzerine etkisinin takip eden çeyrekle sınırlı olduğu, ancak nominal ekonomik büyüme üzerine etkisinin takip eden 3 çeyreğe kadar devam ettiği tespit edilmiştir. Kontrol değişkenleri olarak kullanılan tahvil getirisi, Borsa İstanbul 100 endeksinin getirisi ve getiri eğimi modele dâhil edildiğinde dahi, faaliyet karlılığındaki değişim istatistiki olarak anlamlılığını kaybetmemiştir. Bu çalışmada şirketlerin karlılık değişimlerinin, araştırmacılara, makroekonomik görünüm ile ilgili yararlı bilgiler sağladığı ortaya koyulmuştur.
Publisher
Gazi Universitesi Iktisadi ve Idari Bilimler Fakultesi Dergisi
Reference23 articles.
1. Aksoy, A. & Tanriöven, C. (2014). Sermaye piyasası yatırım araçları ve analizi (Beşinci Baskı). Ankara: Detay Yayıncılık.
2. Atwood, T. J., Drake, M. S., Myers, J. N., & Myers, L. A. (2011). Do earnings reported under IFRS tell us more about future earnings and cash flows?. Journal of Accounting and Public Policy, 30(2), 103-121.
3. Ball, R. & Sadka, G. (2015). Aggregate earnings and why they matter. Journal of Accounting Literature, 34, 39-57.
4. Ball, R. T., Gallo, L. & Ghysels, E. (2019). Tilting the evidence: the role of firm-level earnings attributes in the relation between aggregated earnings and gross domestic product. Review of Accounting Studies, 24(2), 570-592.
5. Barroso, J. B., Kohlscheen, E. & Lima, E. J. (2014). What have central banks in EMEs learned about the international transmission of monetary policy in recent years?. BIS Papers No: 78, 97-111.