MONEY AND ECONOMIC GROWTH

Abstract

Введение. Проведенное исследование является своевременным и актуальным, так как главная экономическая проблема нашей страны – это низкие или даже в отдельные годы отрицательные темпы прироста российского ВВП, что не позволяет эффективно бороться с бедностью значительной части населения России. Материалы и методы. Проведенное исследование опирается на экономическую теорию классической школы И. Фишера, монетаризма М. Фридмана и меркантилизма Дж. Кейнса о взаимосвязи между денежной массой и экономическим ростом. Квартальные статистические данные для исследования собраны за период 1995– 2022 гг. Инструментарием исследования 1 Исследование выполнено в Ростовском государственном экономическом университете за счет гранта Российского научного фонда № 23-28-00931 «Безинфляционный экономический рост российской экономики: возможности и пути достижения в условиях санкций» (https://rscf.ru/project/23-28-00931/). послужили модель ADL (autoregressive distributed lags) и тест Гранжера. Результаты исследования. Исследование позволяет сделать вывод о том, что денежная масса напрямую влияет на экономический рост и не оказывает никакого воздействия на динамику инфляции. Поэтому ЦБ РФ должен скорректировать денежно-кредитную политику, перейдя от таргетирования инфляции к таргетированию экономического роста, допустив ускоренное безинфляционное увеличение денежной массы с одновременным мониторингом инфляции. В работе сделан вывод, что плавное увеличение денежной массы не вызовет инфляции в обозримом будущем ни на краткосрочном, ни на долгосрочном временном горизонте. Introdaction. The study is timely and relevant, since the main economic problem of our country is the low or even in some years negative growth rates of Russian GDP, which does not allow to effectively fight poverty for a significant part of the Russian population. Materials and Methods. The study is based on the economic theory of the classical school of I. Fisher, monetarism M. Friedman and mercantilism J. Keynes on the relationship between money supply and economic growth. Quarterly statistics for the study are collected for the period 1995 to 2022. The research tools were the ADL model (autoregressive distributed lags) and the Granger test. The results of the work and the scope of the results. The study allows us to conclude that the money supply directly affects economic growth and does not have any effect on inflation dynamics. Therefore, the Central Bank of the Russian Federation should adjust its monetary policy, moving from inflation targeting to economic growth targeting, allowing an accelerated inflationfree increase in the money supply while monitoring inflation. The paper concludes that a smooth increase in the money supply will not cause inflation in the foreseeable future, neither in the short term nor in the long term.