NON-COMPETITION GUARANTEED VALUE AND EFFECT ON THE TOLL ROAD PROJECT / BEKONKURENCINĖS VERTĖS IR JŲ ĮTAKA MOKAMOSIOS AUTOMAGISTRALĖS PROJEKTUI / ИНВЕСТИЦИОННАЯ ЦЕННОСТЬ, ОБЕСПЕЧИВАЮЩАЯ НЕКОНКУРЕНТНОСТЬ, И ЕЕ ВЛИЯНИЕ НА ПРОЕКТ ПЛАТНОЙ АВТОМАГИСТРАЛИ

Abstract

A non-competition guarantee has been widely used for financing the toll road project. However, to our best knowledge, there seems to be no research about the value and incentive effect of the non-competition guarantee. In the competitive and non-competitive condition respectively, this paper constructs the models of investment value and investment threshold by adopting the option game theory and measurement approach. The results of theory derivation indicate that the non-competition guarantee plays a strong role in investment incentives by reducing investment threshold. The simulation results indicate that the non-guaranteed value increases as the expected growth rate of traffic flow increases, and decreases as volatility increases. Santrauka Nekonkurencingumas plačiai naudojamas mokamųjų automagistralių projektams finansuoti. Tačiau žinoma, kad nėra pakankamai atlikta tyrimų bekonkurencinių verčių srityje. Atsižvelgiant į konkurencingumo ir nekonkurencingumo sąlygas bei remiantis galimybių teorija ir patobulintų skaičiavimų teorija (measurement approach), straipsnyje sudaryti investuojamos vertės ir investicinės ribos modeliai. Teorijų taikymo rezultatai rodo, kad konkurencijos bekonkurencinės vertės yra svarbios skatinant investicijas ir taip mažinant investicijų ribas. Modeliavimo rezultatai rodo, kad bekonkurencinės vertės didėja kartu su eismo srauto tempais, o mažėja – didėjant nepastovumui. Резюме Понятие неконкурентоспособности широко используется при финансировании проектов платных автомагистралей. Известно, что еще не достаточно исследованы проблемы в области инвестиционной ценности, обеспечивающей неконкурентность. В статье представлены модели инвестируемой стоимости и уровня инвестиций с учетом условий конкурентоспособности и неконкурентоспособности, а также на основе теории возможностей и метода измерений (measurement approach). Результаты применения теории показали, что инвестиционная ценность, обеспечивающая неконкурентность, важна для привлечения инвестиций с уменьшением их уровня. Результаты моделирования показали, что инвестиционная ценность, обеспечивающая неконкурентность, увеличивается с увеличением транспортного потока и уменьшается с увеличением непостоянства.