Author:
مجيد زهراء عبد الجبار,العراقي بشار احمد
Abstract
هدفت هذه الدراسة إلى الوصول إلى نماذج مطورة تتناسب مع التطورات الحاصلة في الأسواق المالية لتسهل عملية جمع المدخرات لوحدات الفائض وتحويلها لوحدات العجز، وكذلك لتحقيق أعلى عائد ممكن بمستوى مقبول من المخاطرة عند الاستثمار في الأسواق المالية، فقد توصل البحث إلى نماذج مطورة لأنموذج تسعير الموجودات الرأسمالية التقليدي تأخذ بنظر الاعتبار المخاطر النظامية بالإضافة الى المخاطر اللانظامية تمثلت بأنموذج Fama & French ثلاثي العوامل عام 1993 الذي أضاف عامل حجم الشركة وعامل القيمة الدفترية إلى القيمة السوقية للشركة كعوامل لخطر لأنموذج CAPM التقليدي وتطور بعدها عام 2014 ليصل إلى أنموذج Fama & French الخماسي العوامل وذلك بإضافة عاملين الى الأنموذج الثلاثي ل Fama & French يتمثلان بعامل الربحية وعامل الاستثمار، وأخيرا توصل الانموذج إلى Fama & French السداسي المتضمن فضلا عن العوامل الخمسة عامل رأس المال البشري.