Abstract
У статті розкрито поняття вартості компанії (EV), як кумулятивного показника що відображає поточну ринкову вартість з урахуванням перспектив майбутнього розвитку і всіх ризиків. В дослідженні проаналізовано одну із найрозповсюдженіших моделей дохідного підходу до оцінки вартості компаній, модель дисконтування грошового потоку компанії (Firm DCF). Розкрито сутність і висвітлено основні складові моделі. Детально звернено увагу на рахунок ставки дисконтування за допомогою моделі середньозваженої вартості капіталу (WACC) з використанням, відповідно моделі ціноутворення капітальних активів (CAPM). Розглянуто практичні аспекти застосування моделі Firm DCF, на практичному прикладі з оцінки вартості Компанії А, що функціонує в сегменті лікарняного бізнесу на ринку Латвії. Додатково розглянуто компаративний підхід із застосування ринкового підходу на базі методу мультиплікаторів компаній-аналогів. Проаналізовано основні переваги та недоліки застосування, моделі дисконтування грошового потоку компанії.
Publisher
Research and Educational Innovation Center of Social Transformations
Reference16 articles.
1. Damodaran, A. (2007). Valuation Approaches and Metrics: A Survey of the Theory and Evidence. Foundations and Trends in Finance, Vol. 1: No. 8, pp 693-784. doi: 10.1561/0500000013.
2. Damodaran, A. (2012). Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset, 3rd Edition, Chapter 24. Retrieved from https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/Inv3ed.htm.
3. Kaplan, S. N., & Ruback, R. S. (1994). The Valuation of Cash Flow Forecasts: An Empirical Analysis, NBER Working Paper No. w4724. Retrieved from https://ssrn.com/abstract=226993.
4. Pinto, J.E., Henry, E., Robinson, T.R., & Stowe, J.D. (2007). Equity Asset Valuation, CFA Investment Serias, 2nd Edition. Retrieved from https://books.mec.biz/tmp/books/ITGVZUIMRPCIOBB6RSFP.pdf.
5. Pinto, J.E., Robinson, T.R., & Stowe, J.D. (2019). Equity Valuation: A Survey of Professional Practice. Review of Financial Economics, Vol. 37, No. 2, 219-233. doi: 10.1002/rfe.1040.