Emeklilik Fonları ve Finansal İstikrar

Abstract

Emeklilik fonları, i) uzun vadeli yatırım perspektifine sahip olması, ii) finansal piyasalardaki oynaklığı uzun vadeye yayarak absorbe edebilmesi, ve iii) yatırımlarını hisse senedi ve altyapı fonları ile reel ekonomiye aktarmaları sayesinde; finansal piyasalardaki oynaklığın azalmasına katkıda bulunmaktadır. Bu çalışma, gelişmekte olan ülkelerde (GOÜ),  emeklilik fonlarının ekonomideki payının en düşük olduğu ülkelerden Türkiye'de (%2) ve en yüksek olduğu ülkelerden Şili'de (%66) emeklilik sistemlerinin karşılaştırmalı analizini sunarak, emeklilik fonlarının finansal piyasalardaki oynaklığa olan etkisini 2004-2014 dönemi için incelemektedir. Çalışma aynı zamanda, Türkiye’de uygulanması planlanan ‘otomatik katılım sistemi’ ve bu sistemi tamamlayıcı ‘fon ürünleri’ üzerine politika önerilerini de kapsamaktadır.