DETERMINANTES DO ENDIVIDAMENTO E REGULAÇÃO ECONÔMICA: UMA ANÁLISE DAS FIRMAS BRASILEIRAS DE INFRAESTRUTURA REGULADAS

Abstract

Este artigo tem por objetivo avaliar se firmas que operam em setores regulados apresentam níveis diferentes de endividamento comparativamente com firmas similares que operam em setores não regulados. Ou seja, se um ambiente regulado economicamente de algum modo afeta a decisão de nível de endividamento das firmas. O trabalho traz um conjunto de artigos que apresentam formas sob as quais essa diferença pode ocorrer. Em seguida, é realizada uma análise em painel a partir de informações econômico-financeiras de firmas reguladas e não reguladas brasileiras, tendo por objetivo mensurar essa possível diferença. Os resultados demonstram que, para endividamentos de longo prazo, há diferença entre firmas reguladas e não reguladas, mesmo após a utilização de variáveis de controle recomendadas pela literatura empírica de estrutura de capital.